白素贞本是山间一条小蛇，一日被捕蛇人抓获，幸得牧童相救。一千七百年后白蛇修炼成精，经观音点化来至西湖寻找转世恩人许仙，途中收服了青蛇。她与许仙在断桥相遇，喜结良缘。白素贞欲助夫开店，命小青盗取库银，致许仙发配苏州。端午时许仙经人建议在酒中加入雄黄，白素贞误饮现形，吓死了许仙，她不辞劳苦救回夫命。许仙的药铺保安堂名扬在外，引同行嫉妒，举办赛宝活动令其出丑，白素贞为夫又行盗宝，致身陷官司。金山寺禅师法海告知许仙其娘子乃蛇妖，许仙难以置信，犹豫中被强留寺中。白素贞上山寻夫，被法海回绝。小青遣虾兵蟹将展开武斗，最终被禅杖击中。白素贞一怒之下水漫金山，触犯天条。其子满月之后，法海遵佛旨将白蛇收伏，镇压雷峰塔下。许仙心灰意冷，出家为僧。其子许仕林在姑妈家长大成人，与玉兔精胡媚娘结下孽缘，终悲剧收场。他高中状元，于雷峰塔前长跪不起。观音感其至孝，释放了白素贞。许仙还俗归家，合家团聚。